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总被提起的业绩比较基准是啥意思?

发布时间:2020-05-18 07:44

 

  上学考试的时候,都会有一个总分的排名,往往大家都关注自己的总分数和年级排名,而忽略了另外一个指标——及格线,超越及格线的幅度也是评判知识掌握水平的纬度之一。

  类比来看,在基金投资过程中,投资者往往关注更多的是基金的绝对回报和相对排名,而忽视了基金的及格线——业绩比较基准,该指标反映了基金的相对回报,同时映射着基金管理人的管理能力。

  基金投资过程中,抛开绝对收益和排名,在某一特定时期内,基金的收益率优于业绩比较基准表现,说明该产品的管理运作是合格的;若基金的收益率低于业绩比较基准表现,则为不合格。举个例子,某债券基金A,业绩比较基准为中债综合指数,到2017年6月末,该基金过去三年净值增长率为23.7%,同期业绩比较基准收益率为14.11%,超过业绩比较基准9.59个百分点,表明该基金在过去三年中管理人运作合格。

  不同的考试,及格分数线的设定各不相同,如满分100分,则通常为60分的及格线分为及格,不同的是,考驾照时,通常满分100分,合格分数为90分。同样的,不同类型的基金业绩比较基准差异也相对较大。

  债券基金及货币基金业绩基准通常与债券指数或活期存款利率挂钩,以当前债券基金为例,业绩基准包括中债综合债指数、中证信用债指数、中证全债指数等,还有部分为复合业绩比较基准,如中债综合财富(总值)指数收益率*90% 1年期定期存款利率(税后)*10%。

  投资中小盘股的基金,通常采用中小盘指数作为业绩比较基准的组成部分之一,如某上证中盘ETF联接基金,对应的业绩比较基准为“上证中盘指数收益率*95% 活期存款利率(税后)*5%”;投资大盘股的基金,多以沪深300为业绩比较基准的组成部分之一,如某金融股票基金,其业绩比较基准为“80%*沪深300指数收益率 20%*中债综合指数收益率”。

  通常不能简单的以基金是否跑赢大盘来判断团队的管理能力,业绩比较基准能相对更准确的反应基金与相应系统风险的关系,客观评价基金管理团队能力的高低。

  考试分数除了网上查询、电话查询,还可以询问老师等等,有不同的方法。业绩比较基准的查询同理。

  除了通过专门的查询工具外,业绩比较基准为公募基金的披露信息之一,投资者在招募说明书、基金合同等能看到基金的业绩比较基准是什么;在基金季报、半年报、年报中,可以看到业绩比较基准与基金净值增长率的收益情况,且有直观的对比图,显示该基金同期是否跑赢业绩比较基准。

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